外汇保证金交易是一种通过杠杆作用将实际交易金额扩大几十倍、上百倍的外汇交易形式。他可以“以小博大”的交易特点，使之成为目前国际主流的外汇交易手段。但由于其对交易风险也起到同倍扩大的作用，十年以来，外汇保证金交易在我国仍属于一个禁区。然而，随着我国开放进程的不断加速，很多投资者都已间接接触到了这一世界通行的外汇交易方式，而随着我国外汇管制政策近年来的逐渐放宽，业内人士纷纷预期，外汇保证金交易很快也将在国内放开。在国内大多数投资者对保证金交易尚无系统认识的情况下，本刊特推出外汇保证金交易知识介绍栏目，希望能够对投资者有所助益。

MA BELL R.I.P.
Recently SBC and AT&T merged. What is the new stock symbol for the combined company?
Richard H. -- Address withheld

The new company, called AT&T, trades under ticker symbol T – the same one that was issued to American Telephone & Telegraph when it was founded over 100 years ago.

SBC, originally the Southern Bell Company unit of AT&T, was spun off along with the rest of the regional Bell operating companies when the U.S. Justice Dept. broke up AT&T in 1982 in one of the biggest anti-trust cases in U.S. history. After losing control of the nine “Baby Bells” AT&T got the long distance and manufacturing businesses, along with the government’s blessing to get into the computer business.

By John W. Schoen Senior Producer

The stock market's sell-off this week was not great news for most investors. But for folks like Patrick in Michigan, who is looking for information about selling stocks short, even a "bad" week can be profitable. Here's how:

INTERESTED IN SHORT INTEREST
Where is the best site to find out the actual short position of traded stocks on the exchanges?
Patrick M. -- Northville, Mich.

You can look this up on the Web sites of the two major exchanges. You’ll find short interest for individual Nasdaq stocks here. Over at the New York Stock Exchange, they give you a one huge spreadsheet with enough data to choke your PDA. The problem with these numbers is that they are only updated monthly, and short interest can change dramatically between reports for a smaller stock. Especially when bad news puts a stock on the “short list” for short sellers.

　　FXCM(福汇)集团专门提供网上外汇交易服务予全世界的私人客户，对冲基金和金融机构。集团在纽约，伦敦，香港，以及东京均设有办事处，FXCM(福汇)集团拥有庞大的资源，经验和国际渠道。FXCM(福汇)集团成员包括: FXCM Asia (亚洲), Forex Capital Markets LLC (美国), Forex Capital Markets Limited (英国) 和 Forex Capital Markets Japan(日本). 在网上外汇交易行业里，FXCM(福汇)集团的交易量是超群的。公司拥有全球超过 27,000名客户，以及每个月高达三百亿美金的成交量。

医疗设备制造商Guidant Corp.和强生公司(Johnson & Johnson)周三公布，Guidant已接受强生232亿美元的最新收购出价。

根据协议，此项交易对Guidant的估价为每股68.06美元，高于强生11月份提出的大约每股63美元的出价。双方董事会已一致通过协议，Guidant建议股东在定于1月31日召开的股东大会上批准收购交易。

强生公司调高后的出价虽然超过其之前215亿美元的出价，但仍低于竞争对手波士顿科学公司(Boston Scientific Corp.) 250亿美元的出价。据知情人士称，周三晚间Guidant与强生达成的协议可能并不是最后结果。

黄金汇兑本位制及布雷顿森林协定

1967 年，一家芝加哥银行拒绝向一位名为 Milton Friedman 的大学教授提供英镑贷款，因为他想利用这笔基金作空头英磅。Friedman 先生察觉到当时英磅对美元的比价过高，想先卖出英磅，然后等英磅下跌后再买回英磅来偿还银行，从而从中迅速赚一笔。这家银行拒绝提供贷款的依据是20年前确立的《布雷顿森林协定》。此协定固定了各国货币对美元的汇率，并将美元与黄金的比价设为 35 美元对每盎司黄金。

布雷顿森林协定签订于1944年，力图通过阻止货币在国家间逃逸，限制国际货币投机行为，从而实现国际货币的稳定。在此协定之前，黄金汇兑本位制在1876年至第一次世界大战之间主导着国际经济体系。黄金汇兑本位制中，货币在黄金价格的支持下达到新的稳定阶段。黄金汇兑本位制废除了旧时代国王和统治者任意贬低币值，引发通货膨胀的行为。

但是，黄金汇兑本位制并不十全十美。随着一国经济实力的增强，它会从国外大量进口商品，直至耗尽支持本国币值所需的黄金储备。其结果是，货币供给量紧缩，利率抬高，经济活动放缓直至衰退。最终，商品物价跌至谷底，逐渐吸引其它国家纷至沓来，大量抢购该国商品。这将向该国重新注入黄金，直至增加该国货币供给量，压低利率，并且重新创造财富。此类"繁荣-衰退"模式贯穿于整个黄金本位制时代，直到第一次世界大战的爆发打断了贸易流通和黄金的自由流动。

　　外汇保证金交易是一种高风险高收益的衍生金融商品，通过杠杆作用以经纪投资商所提供的信托担保，将实际交易金额扩大几十倍、上百倍，投机性质浓厚。它这种以小博大的交易特点，使之成为目前国际主流的外汇交易手段。就拿炒股来说吧，花100元钱，可以买市值100元的股票，相关股票波动1%，股民的赚赔都不过1元。而外汇保证金交易的诱惑就在于以小博大。1∶100、1∶200的高杠杆是外汇保证金交易最为主打和最为吸引眼球的卖点。以1∶100的杠杆为例，投入100美元的保证金，就可以炒1万美元的外币。只要相关币种波动1%%，炒汇者即可能再赚100美元，等于翻了一倍，不过也很有可能把自己的保证金全部赔光。我国自1994年明令禁止以后，就没有再开通此种交易。

11月29日，美国期货业协会(NFA)发布公告称，全美最大外汇交易商FXCM及其部分销售代理商在进行业务推介时，承诺其交易平台可以为客户提供“不滑点”执行(Slippage-free Execution)以及客户的止损/止赢单保证执行。但NFA在对FXCM的检查中发现，当行情剧烈波动时，客户的下单不一定能以原价成交，止损/止赢单也可能无法准确执行。

虽然FXCM对客户进行了风险提示，但其在此后的部分推介渠道中依然作出了类似的承诺。

因此，NFA商业操守委员会(Business Conduct Committee)认为FXCM及其代理商使用了具有误导和欺骗成分的促销资料，将对FXCM处以11万美元的罚款。FXCM将有30天的时间对这一处罚决定作出回应。NFA在去年8月对FXCM的审计结果显示，FXCM在当时即拥有34000名零售客户以及63名机构客户。今年9月，FXCM的资本净值达到5.25亿美元，是美国最大的外汇交易商。

外汇交易（FOREX）市场是一国货币与另一国货币进行兑换的场所。外汇交易市场是世界上最大的金融市场，每天成交额逾 15000 亿美元，是美国股票和债券市场交易额总和的三倍以上。与其它金融市场不同， 外汇市场没有具体地点，没有中心交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络，展开货币交易。由于缺少具体的交易所，因此外汇市场能够 24 小时运作，横跨主要金融中心的各个地区。

在传统市场中，投资者进入外汇交易市场的唯一途径，是通过进行大量商业和投资性货币交易的银行。久而久之，交易量开始迅速增长，特别是在 1971 年允许汇率自由浮动后，交易量的增长更加迅猛。MG 金融集团将低保证金和高融资融为一体，从而革新了银行间货币市场的运作方式。我们通过向小额投资者敞开外汇交易之门，向他们提供进行独立高效交易所需的专业工具和服务，从而成功地实现了这项革新。